한은 총재 "물가 긍정적"…내일 '인하 깜빡이' 소수의견 관심

(서울=뉴스1) 김혜지 기자 = 이창용 한국은행 총재가 최근 물가 흐름을 긍정 평가하는 발언을 내놓으면서 11일 금융통화위원회(금통위)에서 기준금리 인하 소수의견이 출현할지 관심이 쏠린다.

금리 인하 소수의견이 1명 등장한다면 당초 8월과 10월로 갈렸던 시장의 금리 인하 기대는 8월로 다시 기울 전망이다. 소수의견 2인 이상일 경우에는 8월 인하가 정설처럼 굳혀질 것으로 예상된다.

10일 한은에 따르면 이 총재는 전날 국회 기획재정위원회 업무보고에 참석해 "최근 물가 상승률에 긍정적인 변화가 있었다"고 언급했다. 지금껏 물가 흐름이 전망 경로에 부합하냐는 물음에도 "대체로 부합해 왔다"고 평가했다.

이달 금통위와 관련해서는 "최근 물가 상승률이 낮아지는 디스인플레이션 추세가 지속되고 있기에 그 추세의 지속을 확인하고 또 그 기조하에서 성장과 금융 안정의 상충 관계를 면밀히 검토하면서 금통위원들과 금리 방향을 결정하겠다"고 밝혔다.

올해가 상반기를 지나 하반기로 접어든 만큼, 물가 안정에 대한 확신 또한 기존보다는 진전됐다는 취지의 발언으로 풀이된다. 한은의 금리 인하 명분이 한층 강해졌다는 분석에 힘이 실린다.

지난달 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 2.4%를 기록하면서 전월(2.7%) 대비 둔화 흐름을 이어갔다. 일반인들의 물가 상승 기대를 보여주는 기대인플레이션율은 지난달 3.0%로 2%대 하락을 눈앞에 두고 있다.

시장에서는 총재를 제외한 금통위원 6명 중 1명이라도 이번에 금리 인하 소수의견을 내놓는다면 8월 인하 가능성이 커진다고 본다.

소수의견이 한은의 조기 금리 인하를 가리키는 일종의 '깜빡이', '가늠자' 역할을 한다는 해석이다.

윤여삼 메리츠증권 연구원은 "당장 이번 주 7월 금통위에서 금리를 낮춰야 한다는 인하 소수의견이 등장할 것"이라며 "한은이 8월 인하 기대를 통제 중이나 쉽사리 해소되지 않을 것"이라고 내다봤다.

실제로 시장은 이 총재의 업무보고 질답을 완화적인 재료로 받아들이고 이를 국채 금리 하락으로 반영했다. 전날 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 0.5bp(1bp=0.01%포인트) 내린 연 3.114%에 장을 마쳤다.

지정학적 긴장으로 국제 유가가 출렁이고 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하 시점을 둘러싼 불확실성이 확대됐던 지난 5~6월에는 한은의 10월 인하론에 무게가 실린 바 있다. 올 1분기 국내총생산(GDP)이 전기 대비 1.3% 성장이라는 깜짝 성과를 낸 점도 물가 상방 압력에 대한 우려를 키웠다.

그러나 △유가가 진정되고 △연준의 연내 인하 분위기가 짙어지며 △2분기 내수 부진 우려로 인해 국내 물가 안정이 보다 확신에 가까워지자 8월 인하설이 다시금 탄력을 받고 있는 셈이다.

실제로 한은은 이번 기재위 업무보고에서 연준이 연내 금리 인하에 나설 것이라고 예상했다. 연준의 피벗(통화정책 전환) 시점에 관한 불확실성을 이전보다는 낮춰 잡은 듯한 모습이다.

전날 이 총재도 "연준의 금리 인하 시점은 현재 9월 또는 12월로 시장에서 나눠 보고 있다"고 전했다.

일각에서는 이번에 만일 금통위원 2명 이상이 소수의견을 개진한다면 8월 금리 인하는 확신에 가까워진다고 추측한다.

김상훈 하나증권 연구원은 "금통위가 8월 첫 인하 가능성을 열어둘 필요가 있다는 신호를 보내기 충분한 여건이나 8월 실제 인하 여부는 여전히 미 경제 지표로부터 독립적이기는 어렵다"면서 "금통위 대내 재료만으로 8월 첫 인하를 100% 반영할 수 있는 조건은 인하 소수의견 2인 개진"이라고 밝혔다.

icef08@news1.kr