증권업 M&A 활성화? 증권가는 "글쎄..."

(서울=뉴스1) 강현창 기자 = 대신증권은 16일 금융당국의 '증권사 M&A 촉진방안'이 증권사들의 구조조정을 본격화시키기에는 부족하다는 보고서를 내놓았다. 증권업종에 대한 의견도 '중립'을 계속 유지했다.

전날 금융위는 증권사 간 인수 규모에 따라 종합금융투자업자로 지정하고, 개인연금 신탁업무, 사모펀드 운용업을 허용하는 등의 M&A 인센티브 대책을 내놨다.

강승건 대신증권 연구원은 "이번 대책을 계기로 증권업 구조조정이 본격화될 것으로 낙관할 수 없다"며 "인센티브가 실효성이 있는가에 대한 판단이 필요하다"고 설명했다.

그는 "개인연금신탁의 경우 이미 보험사(연금저축보험)와 은행(연금저축신탁), 증권사(연금저축펀드계좌)가 판매하고 있다"며 "앞으로 지속적으로 가입자가 나타나겠지만 가입자 증가율은 높지 않을 것"으로 예상했다.

이어 "또 세제개편으로 기존의 소득공제에서 세액공제로 바뀌면서 상품의 매력이 많이 축소된 상황"이라며 "증권사가 기존에 판매하던 연금저축펀드에 연금저축신탁이 허용된다 하여도 증권사 수익성 개선에는 큰 도움이 되지 않을 것"이라고 분석했다.

증권사 수를 줄이는 것에만 집중하다 보니 인센티브가 인수 증권사에만 집중되고 피인수 증권사에는 없다는 점도 지적했다.

강 연구원은 "인수자에게 부여하는 인센티브는 존재하지만 피인수자에는 규제 강화(적기시정조치 기준 강화)만 있을 뿐 인센티브는 없다"며 "거래는 사는 사람과 파는 사람이 합의해야 하는데 피인수 증권사 배려가 없다 보니 증권사 노동조합의 반대도 원활한 M&A의 걸림돌이 될 수 있다"고 내다봤다.

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