금융硏 "엔저, 한국 대외신인도에 악영향"

박해식 한국금융연구원 선임연구위원은 28일 '엔저지속의 위험요인'이란 보고서를 통해 "엔저·원고 장기화에 따른 경기 하방 압력 증대는 외채비중이 높은 한국의 대외신인도에 부정적인 영향을 미칠 수 있다"고 밝혔다.

박 연구위원은 GDP대비 수출비중 및 외채비중이 높은 한국의 경제구조를 감안할 때 지속적인 엔저 현상은 수출 급감 및 외채 불안요인으로 이어진다고 지적했다.

한국의 GDP대비 외채비중은 34.9%로 G20에 속한 다른 신흥국(러시아 27.4%, 브라질, 인도 18.0% 등)에 비해 상대적으로 높다. GDP대비 수출비중은 50%에 육박해 G20 신흥국들(러시아 27.5%, 브라질 10.3%, 인도 15.7% 등)보다 훨씬 크다.

박 연구위원은 "한국과 일본의 수출구조가 유사해 한국의 수출 가격경쟁력은 엔화환율 변동에 민감하다"며 "지속적인 엔저 현상은 대외신인도에 악영향을 줄 수 있다"고 지적했다.

엔화를 차입해 외화차산에 투자하는 '엔캐리' 거래가 재연될 가능성에 대해서도 언급했다.

박 연구위원은 "엔캐리 자금의 국내 유입이 은행 차입이나 채권투자 경로를 통해 집중적으로 이뤄질 경우 자본유출입 변동성이 더 확대될 가능성이 있다"며 "엔캐리 거래는 글로벌 자금사정, 투자자의 위험 선호도 등과 같은 국제금융시장의 변화에 매우 민감해 외부충격 발생시 대거 청산될 우려가 있다"고 우려했다.

hyuna@news1.kr