김소영 "금리인하기 정책대응 중요…가계부채 추가대책 필요시 신속 준비"

(서울=뉴스1) 김현 기자 = 김소영 금융위원회 부위원장은 24일 미 연방준비제도(Fed·연준)의 '빅컷' 단행과 관련, "금리인하가 경기회복, 소비활성화, 투자 확대에 긍정적이지만, 동시에 유동성 증가, 레버리지 확대 등이 나타날 수 있는 만큼 금융안정 기반을 더 확고히 관리해야 하는 부담이 늘어날 수 있다"며 "지속적이고 안정적인 경제성장을 위해 앞으로의 정책대응이 중요하다"고 지적했다.

김 부위원장은 이날 한국금융연구원 대회의실에서 주재한 금융시장 현안 점검·소통회의에서 "주요국의 통화정책 완화속도에는 여전히 불확실한 부분이 남아 있지만, 연준의 금리인하를 기점으로 전 세계적인 금리인하의 방향성은 확인됐다"고 평가하면서 이렇게 말했다고 금융위원회가 전했다.

이날 회의에는 권효성 블룸버그이코노믹스 수석이코노미스트, 김상만 하나증권 수석연구위원, 김용준 국제금융센터 실장, 김현태 금융연구원 센터장, 박석길 JP모건 본부장, 신인석 중앙대 교수, 윤석모 삼성증권 센터장, 이경수 메리츠증권 센터장, 이재원 한국은행 경제연구원장, 이진 금융감독원 금융시장안정국장 등이 참여했다.

지난 12일 유럽중앙은행(ECB)이 7월에 이어 2번째 기준금리 인하를 단행한 데 이어 지난 주엔 미 연준이 기준금리를 50bp 인하(5.25~5.50% → 4.75~5.00%)함에 따라 2년 이상 계속됐던 글로벌 통화긴축 기조의 전환이 본격화됐다.

금융위에 따르면 전문가들은 회의에서 연준의 금리인하는 지금까지 인플레이션과의 싸움에 집중해 왔던 주요국 통화정책이 이제 경기회복, 고용확대, 경제성장 등 새로운 목표를 향해 나아가야 하는 시점에 도달했다는 것을 상징적으로 보여줬다고 평가했다.

이어 통화긴축 기조의 전환은 단기적인 금융시장 안정 측면에서 긍정적인 요소라고 볼 수 있지만, 기준금리 인하 기대가 금융시장에 이미 상당 부분 반영돼 있고 주요국의 경기 둔화 위험이 여전히 남아있는 만큼 향후 시장 상황은 각국의 경기 연착륙 가능성 등 실물경제 흐름에 큰 영향을 받게 될 것이라고 전망했다.

아울러 전문가들은 통화정책 전환 과정에서 예상치 못한 글로벌 자금 흐름의 변화가 나타날 수 있으며, 이로 인한 일시적 시장 급변 가능성에도 주의할 필요가 있다고 진단했다.

하나의 사례로 급격한 미·일 금리차 축소 등이 나타날 경우 8월초 시장 급변의 주요 원인 중 하나로 지목됐던 엔 캐리 트레이드 청산 이슈가 반복될 위험도 배제할 수 없으며, 이러한 위험에 대응하기 위해 시장 상황을 면밀히 주시할 필요가 있다고 조언했다.

참석자들은 회의에서 통화정책 전환 이후 정책방향과 관련해 △지속적인 시장안정 노력 전개 △금융안정을 위한 거시건전성 관리 강화 △생산적인 부문으로의 자금투입 확대 등을 제시했다.

참석자들은 우선 시장안정 노력과 관련해 현재 국내외 경제상황과 통화정책 등이 지난 수년간의 흐름에서 큰 폭으로 전환되는 변곡점에 있으며, 향후 금리 인하 속도, 경제 연착륙 여부, 미국 대선 결과, 중동 분쟁의 전개 양상 등 금융시장에 영향을 미칠 수 있는 여러 불확실성이 남아있다는 데 의견을 같이했다.

이에 김 부위원장은 "앞으로 금융시장이 새로운 통화정책 여건에 적응하는 과정에서 시장의 기대와 우려가 어떤 방향으로 작용하는가에 따라 언제든지 금융시장의 변동성이 확대될 수 있다"며 "앞으로도 경각심을 갖고 금융시장 안정을 위한 정책대응 체계를 유지해 나갈 것"이라고 밝혔다.

참석자들은 또 거시건전성 관리 강화에 대해 금리 인하가 경기 회복에는 도움이 될 수 있지만, 금리가 낮아지면 유동성이 빠르게 증가하거나 경제 전반의 레버리지가 확대되는 등 금융안정 측면에서 유의해야 할 부분들이 늘어날 수 있다고 지적했다.

이어 오히려 금리 인하기에 경제 전반의 매크로 레버리지에 대한 관리를 강화하는 등 거시적 관점에서 안정적 금융 여건을 조성하기 위한 더 많은 노력을 기울일 필요가 있다는 의견을 제시했다.

이에 대해 김 부위원장은 "정부가 거시건전성 관리를 매우 중요한 과제로 인식하고 있다"며 금융위가 제시한 4대 리스크(가계부채·부동산PF·자영업자 대출·제2금융권 건전성)에 대한 관리 강화, DSR(총부채원리금상환비율) 중심의 가계부채 관리 정책 등이 모두 거시건전성 관리 노력의 일환"이라고 설명했다.

그러면서 "앞으로도 거시건전성 관리를 강화하기 위한 다양한 정책 대안들을 검토해 나갈 것"이라고 밝혔다.

김 부위원장은 또 정부가 지난해부터 가계대출 증가속도의 안정적 관리, 은행 간 경쟁을 통한 이자부담 경감, 자영업자 대출 및 부동산 시장의 연착륙 등 다양한 정책목표를 조화롭게 달성하기 위해 노력해 왔다고 △대출 갈아타기 서비스 정착으로 인한 이자부담 경감 △새출발기금 등을 통한 소상공인·자영업자 금융지원 강화 △제2금융권 건전성 및 PF문제 연착륙 상당 부분 진전 등을 성과로 꼽았다.

김 부위원장은 가계부채 문제에 대해선 "최근 대출 증가세가 둔화하는 모습이 나타나고 있다"면서 "9월 대출 증가 현황과 은행별 자율관리 성과를 분석해 추가대책이 필요하다면 신속히 준비할 것"이라고 강조했다.

김 부위원장은 나아가 "전 세계적으로 통화긴축 기조가 완화되고 있지만 최근의 금리인하 흐름이 곧 과거 저금리 시대로의 회귀를 의미하는 것은 아니다"라면서 "향후 인구구조 변화, 저탄소 경제로의 전환, 각국의 재정지출 증가 등으로 세계 경제가 고금리, 고인플레이션의 시대에 머물게 될 가능성이 높아지고 있는 만큼 모든 경제주체가 부채 문제에 경각심을 갖고 보다 적극적으로 대응해 달라"고 당부했다.

이날 회의에선 통화정책 전환의 거시경제적 효과에 대한 논의도 진행됐다.

김 부위원장은 "현재 세계 주요국이 금리 인하에 나서고 있는 것은 여러 이유가 있지만, 실물경제 관점에서는 투자 확대, 소비 활성화를 통해 경제 활력을 제고하는 것이 중요한 목표"라며 "이를 위해선 생산적인 부문에서 투자가 적시에 확대될 수 있도록 금리 인하기에 자금 배분의 효율성을 높이는 것이 더욱 중요하다"고 강조했다.

그는 "언젠가 국내 기준금리 인하 시점이 도래했을 때, 금리 인하로 증가하는 유동성이 부동산 부문으로 과잉 공급돼 부채 증가, 자산가격 상승으로 이어지는 것을 경계해야 한다"면서 "이러한 금융불균형의 심화를 방지하기 위해 부동산 PF 제도개선, 종합금융투자사업자 제도개선 등을 추진해 부동산 부문으로 과도한 자금이 투입되거나, 부동산 관련 레버리지가 지나치게 누적되는 것을 억제해 나갈 것"이라고 밝혔다.

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